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    國務院新十條出臺釋放金融改革提速
    2014/11/25   閱讀:

    國務院再度出招解決企業融資難,1119日,國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,提出增加存貸比指標彈性,抓緊出臺股票發行注冊制改革方案,加快利率市場化改革等10條辦法,旨在緩解融資成本高的問題。

    這是繼今年8月國務院辦公廳出臺企業融資成本高的十條指導意見之后,國務院層面再次強調解決融資成本問題。分析人士稱,與8月的十條指導意見相比,雖然本次會議決議形成的“新十條”書面文字更少,但其內容則更具針對性,比如提出 “增加存貸比指標彈性”,“取消股票發行的持續盈利條件,降低小微和創新型企業上市門檻”等,再度釋放金融改革提速的信號。

    國務院常務會議提出,增加存貸比指標彈性,改進合意貸款管理,完善小微企業不良貸款核銷稅前列支等政策,增強金融機構擴大小微、“三農”等貸款的能力。

    存貸比考核指標主要由銀監會擬定,而合意貸款則由央行管理,據央行在三季度貨幣政策報告中的解釋,所謂合意貸款管理就是指差別準備金動態調整機制,其核心內容是指金融機構適當的信貸投放應與其自身的資本水平以及經濟增長的合理需要相匹配。

    合意貸款的說法此前已經引發了市場關注。這是一個前奏,和存貸比的取消是結合起來的。合意貸款總量流向和機構的管理問題將是未來的重頭戲。因為要推行合意貸款,所以銀行明年或取消存貸比。

    然而,兩者之間也是相互作用的。中國銀行業在存貸比取消后,會不會拼命放貸款?這是一個問題,所以需要用合意貸款來對銀行放貸行為進行約束。央行將會使用相應工具來對貸款進行調控,也就包括合意貸款。

    比如銀行通過該年M2目標情況,根據宏觀經濟形勢,結合自身具體情況來確定一個貸款增長的計劃,上報央行,央行來衡量是否可接受。如果央行覺得不可以接受,那么央行會通過差別存款準備金率進行調整,提高該銀行的存款準備金使得其資金量減少。”

    此外,在外匯占款增速越來越慢的趨勢下,通過央行獲得融資將是非常重要的渠道。銀行需要資金時,央行還可以通過再貸款給予資金支持,從而通過調整再貸款的利率來使得銀行服從合意貸款目標。

    另一方面,存貸比放松也是利率市場化的必然之舉。值得注意的是,國務院常務會議再次提到了加快利率市場化改革。

    央行行長周小川曾提到,利率市場化在兩年內可以實現,并表示“感覺中國的最高層領導對改革有緊迫感,只爭朝夕,所以我依然按此準備”。

    小微企業貸款利率高恰恰是市場化的行為。反過來,利率市場化推進難度大,主要原因是地方政府和國有企業。這是所謂的“預算軟約束”,因為它們對利率不敏感。

    目前這兩個方面推進已有突破,包括政府推出的43號文,城投債不能發了;國企推進混合所有制。今年國慶前夕,國務院發布《關于加強地方政府性債務管理的意見》(即43號文),隨后財政部向地方財政部門和部分城投公司下發了“處置辦法”,對存量債務的甄別、處理方法做了具體規定,對城投債進行限制。

    利率市場化涉及到三個核心改革目標。國內改革最重要的三方面已有體現:財稅改革、金融改革、國企改革;財稅、國企改革兩個主體恰恰是利率市場化改革的阻礙,而金融改革的核心就是利率市場化。

    真正愿意給小微企業融資的機構比較有限。雖然現在央行和銀監會一直鼓勵金融機構給小微企業貸款,保持貸款增速,現在來看,增速是保持的,但不一定能夠完全滿足其融資需求。

    從目前來看,小微企業多為民營企業,這就需要有一批小型民營銀行,為小型企業服務。所以國務院常務會議也提到,加快發展民營銀行等中小金融機構,支持銀行通過社區、小微支行和手機銀行等提供多層次金融服務,鼓勵互聯網金融等更好向小微、“三農”提供規范服務。

    (來源:金融網)

     

        
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